可能导致下游市场产生波动性，从而影响公司的快速发展。
（六）知识产权保护的风险
公司的专利、计算机软件著作权等知识产权及其他非专利技术是公司核心
竞争力的重要组成部分，也是公司进一步创新和发展的基础。公司日益重视通
过知识产权保护自身研发成果，截至本发行保荐书签署日，公司及其子公司共
拥有已获授权专利35项，软件著作权38项。同时，公司正在申请中的发明专
利20项。专利等知识产权的开发与保护对公司核心技术与产品的影响重大，虽
然公司部分核心技术已有相关专利的保护，但若公司申请中的专利未能如期获
得批复，仍然存在相关非专利技术被复制或专利技术被侵权的风险。
（七）募集资金投资项目的风险
1、募集资金项目实施的风险
公司募集资金主要用于与公司主营业务相关的智能系统集成中心建设项
目、研发中心建设项目和补充流动资金项目。尽管公司对本次募集资金投资项
目进行了充分的调研和论证，但在未来募投项目的实施过程中，仍可能出现各
种不可预见的因素导致项目投资额增加、项目进度延期等情况。如果募集资金
投资项目无法顺利实施或者不能达到预期效益，公司的盈利能力将受到影响。
2、募集资金项目实施后对经营模式的改变及转型的风险
公司部分募集资金将投资于智能系统集成中心建设项目，该项目实施后，
公司生产组织方式将发生部分变化，由目前的“非标设备定制采购、协作集
成”方式转变为“核心部件自主生产及自主组装集成”的方式。若公司不能有
效地组织各项生产资源，将可能存在由于生产方式部分改变带来的生产管理风
险。
（八）控股股东、实际控制人持股比例较低且上市后将被进一步稀释带来
的风险
截至本发行保荐书签署日，公司实际控制人为李武林先生及其配偶和丽女
士，二人直接及间接合计持有公司35.15的股份，持股比例较低。本次发行完
成后，李武林先生、和丽女士持股比例将被进一步稀释。如果其他股东之间达
成一致行动协议，或第三方发起收购，公司将可能面临控制权转移的情况，从
而可能导致公司在经营管理团队、核心技术人员、发展战略、主营业务等方面
发生较大变化，在生产经营方面存在不确定性风险。
（九）发行失败风险
公司本次申请首次公开发行股票并在科创板上市，发行结果将受到公开发
行时国内外宏观经济环境、证券市场整体行情、投资者对公司股票发行价格的
认可程度及股价未来趋势判断等多种内、外部因素的影响，可能存在因认购不
足而导致的发行失败风险；同时，公开发行时按照市场化询价结果确定的发行
价格，可能存在因公司预计发行后总市值不满足在招股说明书中明确选择的市
值与财务指标上市标准，从而导致发行失败的风险。
（十）股价波动风险
股票的价格不仅受到公司财务状况、经营业绩和发展潜力等内在因素的影
响，还会受到宏观经济基本面、证券市场整体行情、投资者心理预期等多种外
部因素的影响。公司股票价格可能会因上述因素而背离其内在价值，从而直接
或间接对投资者造成损失。投资者应充分了解科创板市场的投资风险及公司所
披露的风险因素，审慎作出投资决定。
十、关于发行人发展前景的评价
（一）发行人所处行业前景广阔
公司作为工业水处理设备提供商，主要从事工业水处理相关业务，属于环
保子行业水污染治理行业中的工业水处理范畴。
近年来，受益于国民环保意识的觉醒及国家对环境保护的政策加码，工业
用水总量和工业废水排放总量呈逐步下降趋势。但由于我国经济规模持续增
长，重工业快速发展，城市化建设加快，工业用水总量和工业废水排放总量仍
持续保持较高水平。
我国在多年前就已开始治理工业废水，并不断加大投入；同时，国家实行
排污许可证制度，要求直接或者间接向水体排放废水的企事业单位，应取得排
污许可证。但由于违法成本低，加之监管不到位、执法不严等原因，工业企业
偷排、造成严重环境污染的现象仍旧频频发生；加之污水处理点分布广、水质
控制时效性要求高、水体危害大等特点，为工业废水处理企业的运营管理带来
了挑战，水污染的形势仍旧十分严峻。
根据水利部的统计，与发达国家相比我国万元工业增加值用水量较大，工
业企业用水效率有待进一步提高。同时，“水十条”明确提出，提高用水效
率，到2020年全国万元工业增加值用水量比2013年下降30以上；抓好工业
节水，制定国家鼓励和淘汰的用水技术、工艺、产品和设备目录，完善高耗水
行业取用水定额标准。节水改造成为工业废水处理的下一个主攻方向，市场需
求前景广阔。
早在2007年国务院颁布的《国家环境保护“十一五”规划》中就明确要求
在钢铁、电力、化工、煤炭等重点行业推广废水循环利用，努力实现废水少排
放或零排放；随着2015年国务院颁布的“水十条”的实施，废水零排放不仅仅
停留在概念和口号层面，国家相关部门出台了切实可行的污染防治技术方案，
指导各行业的废水“零排放”，鼓励和要求各行业实施“零排放”处理工艺。
“零排放”已成为水处理领域的新兴市场领域，拥有广阔的市场前景。
（二）发行人的竞争优势
1、公司拥有自主创新的研发技术优势，核心技术优势明显
公司为高新技术企业，拥有一支以“江苏省工程技术研究中心”和“江苏
省研究生工作站”为载体的环保水处理科研技术队伍，在关键技术自主开发的
同时与中国工程院院士及其团队、中科院生态环境研究中心等国内权威科研机
构开展“产学研”合作，实现科研资源快速整合。公司拥有7项发明专利、28
项实用新型和38项软件著作权，申请并已受理的发明专利20项。核心科研团
队均拥有多年的水处理行业经验，对于水处理相关新技术的敏感度高，长期密
切关注国内外环保科技前沿的最新动态，紧紧围绕行业的痛点、难点问题，结
合自身优势组织力量持续开展自主创新，相继取得了一批研发成果并成功开展
了成果转化。自行研发的多项产品获得江苏省高新技术产品认定，承担国家火
炬计划项目和江苏省火炬计划项目，并获得南通市科学技术进步奖等多项荣
誉。
2、公司拥有优质的核心客户资源和较高的品牌知名度
凭借国内先进的水处理技术和成熟的项目管理经验，公司客户明
显，且拥有一定的品牌，成功为国内五大发电集团及华润电力、京能集团、粤
电集团等地方各大电力企业及广发集团、中泰集团、等行业龙头企业
完成了多项大型、复杂、质量优良的工业水处理工程；公司于2012年10月31
日获得中核集团合格供应商资质，并每年通过中核集团合格供应商年度监督评
审，在“给水及污水处理设备的设计、制造（外包）和服务”方面为中核集团
总部及下属单位提供产品（或服务）。
3、公司具备工业水处理领域一体化服务优势
公司专注工业水处理领域，具有丰富的水处理项目经验，构建了完整的系
统集成和全面的技术服务综合能力。公司主要为客户提供给水处理、废水处理
系列水处理成套设备系统，并可提供技术咨询、系统设计、设备系统集成、运
行技术服务和工程承包等一体化综合服务。
4、公司的核心技术应用已延展至非电领域市场
公司以电力行业为立足点，并在电力行业建立了稳定的竞争优势。近年
来，公司逐渐往非电行业进行拓展，目前已取得了可喜的成绩，各项主要核心
技术已经在非电行业拥有成熟应用的案例。如2016年公司的工业废水电子絮凝
处理技术成功应用于金属制品业的西北锆管有限责任公司的生产废水处理项
目，2017年公司的高难废水零排放技术成功应用于农化行业的安徽丰乐农化废
水零排放项目，2018年公司的高难废水电催化氧化技术成功应用于金属制品业
的江门市崖门新财富环保电镀产业园废水处理厂电镀废水项目等。公司主要核
心技术在非电行业的成熟应用为公司拓展非电行业市场奠定了坚实的基础。
5、公司拥有专业的技术团队和成熟的管理团队
公司经过20年的发展，培养了一支具备丰富行业经验、创新能力和实践管
理经验的专业技术团队及成熟管理团队。截至2019年12月31日，公司拥有给
水排水、环境工程、电气工程、化学工程、新型材料、机械制造、计算机应
用、自动化控制等领域研发、技术人才共162名；公司员工大部分为大学本科
以上学历，其中，博士1名，硕士29名，本科138名；拥有高级职称的员工15
名，其中高级工程师12名。
公司董事长、总经理李武林先生是公司创始人及科研带头人，具有20年水
处理行业运作经验，拥有丰富的项目运作经验及客户积累，获得南通市“226
高层次人才培养工程”首批中青年科学技术带头人、南通市产学研先进工作
者、江苏省诚信企业家、江苏省科技企业家、南通市十大杰出青年企业家等多
项荣誉称号。
副总经理季献华先生从事环保行业多年，具有高级工程师、注册建造师资
质，项目经验丰富，被评为江苏省“333工程”中青年学术技术带头人、南通
市“226高层次人才培养工程”中青年科技 ，获得南通市科学技术进
步奖、江苏省产业教授等多项荣誉称号。
总工程师姚志全先生，毕业于清华大学环境工程专业，从事环保行业30
年，具有环境工程高级工程师职称、注册公用设备（给水排水）工程师执业资
格证书（建设部）、注册环保工程师执业资格证书（建设部），为教育部环境
工程专业认证专家，涉及电力、石油化工、钢铁、电镀、PCB等行业废水的处
理、工厂给水及回用水等类项目的设计、施工管理、运营；在市政污水的处理
工艺以及市政污水处理项目投资、BOT项目的运作等方面，具有丰富的经验。
研发技术中心总监李宽先生，毕业于北京航空航天大学，具有环境保护工
程系列（专业）工程师、注册二级建造师资质，负责具体研发的公司多项重要
技术（包括脱硫废水相关设备研发、火电厂中水回用处理装置、零排放设备研
发等），均获得省级及市级技术创新领域奖项。在公司任职期间荣获2017年南
通市崇川区职工技术创新成果一等奖、2017年南通市科学技术进步奖、2018年
南通市崇川区五一劳动奖章、2018年南通市崇川区十佳职工技术创新成果奖。
南通市崇川
